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        “??噜的指数化投资旅程”专栏之五

        2021-11-07 06:22:0369 ℃

          聚焦高成长

          “??噜,人家都说挑选另一半就像挑股票一样,要挑哪些未来有成长性的潜力股,劳动仲裁网,你是个潜力股么?”一天珠儿调侃起??噜来。“那你可没挑错,我就是一个成长股呀,哈哈,不过说真的,在投资理论基本都是相通的,选基金也是一样,要选那些高成长性、有发展空间的基金产品。”??噜回答道。

          由于上海市场和深圳市场成分构成不同,两者间的特性不同。上海A股市场主要集聚了较多的大型传统企业和各传统行业的领军企业。由于其上市公司总体规模较大且相对稳定,因此代表性较好的指数主要是上证180指数、上证50指数等,尤其是上证180指数,在上交所重点指数名单中排名第一。而深圳A股市场则呈现出上市公司多、各公司相对市值较小的扁平化特征。因此深证市场的指数也应包含相对较多的公司或突出其行业特征。从目前的市场发展来看,较好的代表指数有深证300指数、深证100指数、中小板100指数、创业板指数等,随着深圳市场近两年来的快速扩容,深证300指数对深圳市场的代表性在日益增强。

          所谓成长性,是指那些由于自身的某些优势(如行业领先、技术垄断和管理高效等)而可能在将来进发出潜力的,具有可持续发展能力、能得到高投资回报的创业企业。成长性方面深圳市场较为占优。

          在深圳指数市场里面,中小板300指数的成长性有目共睹,据统计,2006-2010年,中小板300指数年均营业收入增长率达27%。2006-2010年,中小板300指数年均净利润增长率达36.2%。最近5年中小板300指数的净资产收益率(ROE)平均达15.58%。中小板300指数能较好体现中小企业板上市公司高速、持续成长对市场的贡献。

          正是兼具高成长性,使得中小板指数表现超过其他指数。截至2011年4月12日,中小板300指数5年来累计超越大盘(巨潮A指)198个百分点,年化几何平均超额收益达到9个百分点。中小板300具有高波动特性,尤其在经济处于滞胀阶段,表现出突出的收益优势,下跌阶段则下跌幅度低于市场指数。

          “这样呀,这么说要想找有较大成长潜力的基金,那就得投资那些投资方向是在覆盖在这样的指数范畴里的产品,不过我不是太明白的是,在中小板市场里面,好像除了中小板300指数和中证100、中证500这样的指数,它们之间又有什么区别呢?”珠儿不解地问道。

          “孺子可教,这个问题提得好,中小板300指数与中证500行业分布均较为分散,它两者的差别主要在于,中小板300更集中于机械、电子等相关高端制造、信息技术和生物医药等新兴产业,投资者可以根据喜好和偏向投资指数。”??噜回答道。

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